Oferta monetaria e inflación
El banco central, como fuente de la base monetaria MB, controla la oferta monetaria nominal, siempre que el coeficiente de reservas rr y las tenencias de efectivo del público sean constantes. En el siguiente capítulo se explica cómo gestiona el banco central la base monetaria. Si el nivel de precios es fijo, el banco central también controla la oferta monetaria real. Los cambios en el dinero nominal tienden a conducir eventualmente a cambios en los precios. Sin embargo, el banco central puede seguir controlando la oferta monetaria real a corto plazo -puede cambiar M más rápido de lo que responden los precios P- pero a largo plazo otras fuerzas determinan el dinero real M/P. Por el momento, supongamos que el nivel de precios es fijo.
La figura 10.1 combina la curva de demanda de saldos monetarios reales con la función de oferta monetaria para obtener un diagrama del mercado monetario. La curva de demanda se dibuja para un nivel dado de renta real, Y0, y la curva de oferta para una base monetaria dada MB0. Con un nivel de precios dado, el banco central controla la oferta de dinero nominal y real. La curva de oferta es vertical en M0/P0. El equilibrio en el mercado monetario está en E. Al tipo de interés i0, los saldos de dinero real que la gente desea mantener son iguales al dinero suministrado por el banco central y el sistema bancario.
Curva de demanda de dinero
En esta sección exploraremos la relación entre los mercados monetarios, los mercados de bonos y los tipos de interés. En primer lugar, examinaremos la demanda de dinero. La curva de demanda de dinero se obtiene como cualquier otra curva de demanda, examinando la relación entre el “precio” del dinero (que, como veremos, es el tipo de interés) y la cantidad demandada, manteniendo inalterados todos los demás factores determinantes. A continuación, relacionamos la demanda de dinero con el concepto de oferta monetaria desarrollado en el último capítulo, para determinar el tipo de interés de equilibrio. A su vez, mostramos cómo los cambios en los tipos de interés afectan a la macroeconomía.
Al decidir la cantidad de dinero que se va a mantener, las personas eligen cómo mantener su riqueza. ¿Cuánta riqueza debe mantenerse en forma de dinero y cuánta en otros activos? Para una cantidad determinada de riqueza, la respuesta a esta pregunta dependerá de los costes y beneficios relativos de mantener dinero frente a otros activos. La demanda de dinero es la relación entre la cantidad de dinero que la gente quiere tener y los factores que determinan esa cantidad.
Teoría cuantitativa del dinero
A continuación, el curso ofrece una perspectiva para separar varias partes de la economía impulsadas por diferentes procesos y para combinar esos componentes con el fin de desarrollar una visión más rica del conjunto. En particular, aplica este enfoque al análisis de la relación del déficit comercial con el déficit presupuestario y el ahorro privado, ofreciendo conocimientos sobre algunos determinantes clave de la balanza de pagos. Los módulos tercero y cuarto se centran en el análisis de los mercados monetarios y de divisas para ofrecer modelos fundamentales de la determinación del tipo de interés y del tipo de cambio. También se analiza cómo estas variables interactúan entre sí y con las condiciones macroeconómicas, en particular la política monetaria, y las expectativas sobre las tendencias futuras de la economía.
Demanda de dinero
La demanda de dinero depende del nivel de precios y es una función del PIB real y del tipo de interés de la economía.Md = P * L(R,Y).La siguiente fórmula representa la ecuación de la demanda de dinero en el mercado monetario.Para que se mantenga el equilibrio, la demanda de dinero tiene que ser igual a la oferta de dinero.Por tanto,Ms=Md=P*L(R,Y)
El tipo de interés en la economía proporciona el coste de oportunidad de tener dinero para los individuos. Esto significa que el tipo de interés es la pérdida en la que incurre un individuo cuando decide mantener el dinero en efectivo en lugar de invertirlo en un activo que genere un rendimiento.
La oferta monetaria en la economía estadounidense sólo cambia cuando se produce un cambio en la política de la Reserva Federal. Ésta controla la oferta monetaria para garantizar una mayor estabilidad en la economía y evitar desastres económicos como la hiperinflación.
Los bancos comerciales de Estados Unidos sólo pueden utilizar una parte de sus depósitos para generar préstamos y mantener el resto en reservas como efectivo. El motivo es cubrir cualquier posible solicitud de retirada de fondos por parte de los clientes. La cantidad que los bancos deben mantener en sus reservas se conoce como coeficiente de reservas. La Reserva Federal establece el coeficiente de reservas requerido, y es una herramienta utilizada para controlar la oferta monetaria en la economía.
